Da der US-Aktienmarkt nach dem Einbruch Anfang 2022 eine gewisse Stabilität zeigt, sind die am Donnerstag fälligen Inflationsdaten verständlicherweise wichtig. Aber das wird wahrscheinlich nicht das letzte Wort sein, warnen Marktbeobachter. Anleger werden auch die Maße der Inflationserwartungen genau beobachten, einschließlich einer erwarteten Lesung am Freitag, wenn sie die wahrscheinliche Reaktion der Federal Reserve auf
Da der US-Aktienmarkt nach dem Einbruch Anfang 2022 eine gewisse Stabilität zeigt, sind die am Donnerstag fälligen Inflationsdaten verständlicherweise wichtig. Aber das wird wahrscheinlich nicht das letzte Wort sein, warnen Marktbeobachter.
Anleger werden auch die Maße der Inflationserwartungen genau beobachten, einschließlich einer erwarteten Lesung am Freitag, wenn sie die wahrscheinliche Reaktion der Federal Reserve auf den anhaltenden Preisdruck einschätzen.
„Ich kann nur auf eine ‚atemlose‘ Woche in Sachen Daten hoffen. Der US-VPI wird voraussichtlich deutlich wärmer als im Vormonat sein, daher erwarte ich keine wirkliche Erschütterung der Märkte, es sei denn, er übertrifft die Erwartungen“, sagte Kristina Hooper, Chief Global Market Strategist bei Invesco, in einer Mitteilung unter Bezugnahme auf den Januar-Lesung des Verbraucherpreisindex.
Vom Wall Street Journal befragte Ökonomen erwarten, dass der Verbraucherpreisindex für Januar im Vergleich zum Vorjahr um 7,2 % steigen wird, nachdem er im Dezember um 7 % gestiegen war, dem höchsten Wert seit fast 40 Jahren. Der CPI wird voraussichtlich einen monatlichen Anstieg von 0,4 % verzeichnen, eine Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 0,5 % im Dezember. Die Benchmark, die die Volatilität der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, wird voraussichtlich ebenfalls um 0,4 % steigen und damit im Jahresvergleich von 5,5 % im Dezember auf 5,9 % steigen.
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Die Federal Reserve, die den zunehmenden Inflationsdruck zuvor als „vorübergehend“ bezeichnet hatte, signalisierte, dass sie wahrscheinlich im März mit einer Zinserhöhung beginnen würde, gefolgt von einer Reduzierung ihrer Bilanzsumme als Reaktion auf den Druck auf die Preise.
Erschütterte Märkte
Die Renditen auf Staatsanleihen sind seit Anfang des Jahres stark gestiegen und haben einen Ausverkauf an den Aktienmärkten ausgelöst, der von Technologie- und anderen zinssensitiveren Wachstumsaktien angeführt wurde. Die Rendite der 10-jährigen Schatzanweisung TMUBMUSD10Y,
Anfang dieser Woche näherte er sich zum ersten Mal seit 2019 wieder 2 %, ist aber seitdem zurückgegangen.
Die wichtigsten Benchmarks haben sich diese Woche stark erholt, da die Anleger bereit zu sein scheinen, den Marktrückgang im Januar zu kaufen. Nasdaq Composite COMP schwere Technologie,
bleibt seit Jahresbeginn um 7,4 % im Minus. Der S&P 500 SPX,
ist um 3,8 % gefallen und der Dow Jones Industrial Average DJIA,
fiel um 1,6 %.
„Hör auf zu klettern“
Was wäre also nötig, damit Aktien wieder vollständig Fuß fassen können?
„Die Inflation muss aufhören zu steigen. Ich weiß, das klingt zu einfach, aber unter dem Strich haben die Märkte und die Fed in den letzten Monaten „Hinweise“ auf einen Anstieg des Inflationsdrucks gesehen, aber das war nicht die Realität“, sagte Tom Essaye, Gründer von Sevens . Report Research, in einer Mittwochsnotiz.
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Während die Jahresrate aufgrund saisonaler Faktoren gestiegen ist – vor einem Jahr war die Impfung nicht weit verbreitet und die Weltwirtschaft hatte nicht wieder geöffnet – „unter dem Strich muss die Inflation irgendwann ihren Höhepunkt erreichen und sinken, sonst die Die Fed wird noch restriktiver und die Märkte werden erneut getroffen“, sagte er.
Erwartungen sind der Schlüssel
Essaye und Hooper von Invesco sind sich einig, dass Investoren nicht nur die CPI-Daten vom Donnerstag nach Hinweisen durchsuchen werden. Auch die Inflationserwartungen sind von entscheidender Bedeutung, um sicherzustellen, dass die Anleger am Freitagmorgen die vorläufige Lesung der University of Michigan zu diesem Thema aufmerksam verfolgen.
Diese Daten könnten sich tatsächlich als wichtiger erweisen, sagte Hooper, nachdem die Inflationserwartungen der New Yorker Fed für die kommenden ein und drei Jahre im Dezember hoch geblieben waren, aber ihren Höchststand zu erreichen schienen. Die Daten zeigten mittlere Einjahreserwartungen unverändert bei 6 % und Dreijahreserwartung stabil bei 4 %.
„Wir würden gerne dasselbe von den Michigan-Daten sehen“, sagte sie und merkte an, dass die Januar-Daten der New York Fed erst am Montag zu sehen sein werden.
Essaye ist in Bezug auf die Aussichten weniger optimistisch und stellt fest, dass alle von seiner Firma überwachten Maße der Inflationserwartungen in Bereichen liegen, die darauf hindeuten, dass die Fed restriktiv sein muss, selbst wenn die fünfjährigen Inflations-Breakevens von den jüngsten Höchstständen wegfallen.
Um „diese Woche eine ‚zurückhaltende Überraschung‘ von der Inflation zu erleben, müssen der Verbraucherpreisindex und die Inflationserwartungen Anzeichen eines Höhepunkts zeigen“, schrieb er.
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