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Warum PubMatic eine überzeugende Aktie ist

Warum PubMatic eine überzeugende Aktie ist

PubMatic (NASDAQ: PUBM) ist ein kleiner, aber attraktiver Wachstumswert. In diesem Video von „The Virtual Opportunities Show“ aufgenommen am 25.01Der dumme Analyst Asit Sharma erklärt, warum Investoren diese digitale Werbeaktie, die erst seit etwa einem Jahr öffentlich ist, vielleicht im Auge behalten sollten. Asit Sharma: Ich werde ganz schnell über eine kleine Firma namens PubMatic

PubMatic (NASDAQ: PUBM) ist ein kleiner, aber attraktiver Wachstumswert. In diesem Video von „The Virtual Opportunities Show“ aufgenommen am 25.01Der dumme Analyst Asit Sharma erklärt, warum Investoren diese digitale Werbeaktie, die erst seit etwa einem Jahr öffentlich ist, vielleicht im Auge behalten sollten.

Asit Sharma: Ich werde ganz schnell über eine kleine Firma namens PubMatic sprechen. PubMatic ist eine Sell-Side-Plattform für programmatische Werbung. Das bedeutet, dass es eher mit Verlegern als mit Käufern, Inhaltsanbietern und Erstellern von Inhalten zusammenarbeitet. Es hat gerade sein ungefähr erstes Jubiläum als Aktiengesellschaft gefeiert.

Ich glaube, es ging im Dezember 2020 an die Börse, also ist es seit etwa 13 Monaten an der Börse, und zusammen mit anderen Wachstumsaktien hat es auf dem Markt einen kleinen Schlag bekommen. Ich möchte nur auf ein paar Dinge eingehen, die ich wirklich mag und die ich an diesem Punkt, an dem wir uns hier in diesem brutalen Marktzyklus befinden, ansprechend finde. Es ist ein kleines Unternehmen, man kann sehen, dass ihr Umsatz im dritten Quartal nur 58 Millionen betrug, ein sehr schönes Wachstum. Es ist ein profitables Geschäft.

Es ist kein Unternehmen, das an einem Versprechen arbeitet und versucht, Marktanteile zu gewinnen und Verluste zu erwirtschaften. Tatsächlich machte er jahrelang Gewinn. Es wird sehr klug geführt, denke ich, von zwei Brüdern und einem sehr guten Managementteam. Um Ihnen eine Vorstellung von ihrer Gesamtstrategie zu geben. Sie suchen nach einer Konsolidierung im Sell-Side-Bereich, also ist es für viele Verlage im Moment ein fragmentierter Teil dieser Seite der Branche. Sie erwägen eine Konsolidierung, die ihnen als eines der Hauptangebote einer Publisher-Schnittstelle oder -Plattform für diese Ausgaben zugute kommt. Außerdem gehen die Ausgaben für digitale Werbung nirgendwo hin. Es wird nur größer. Nun, ich weiß, dass einige Investoren in Bezug auf digitale Werbeflächen zögern, aber hier ist etwas zu beachten. Mehr als zwei Drittel des Umsatzes des Unternehmens haben alternative Kennungen zu Cookies von Drittanbietern und Apples IVFA.

Wenn Sie programmatische Werbung verfolgen, The Trade Desk oder Unternehmen wie Magnite beobachten, wissen Sie bereits, dass Google damit gedroht hat, den Hammer fallen zu lassen, indem es die Möglichkeit zur Verwendung von Cookies von Drittanbietern in seinem Chrome-Browser entfernt, was all dies in Frage stellen wird. Industrie. Dieses Unternehmen ist wirklich nicht so abhängig von Cookies von Drittanbietern. Es funktioniert mit vielen First-Party-Daten von der Editorseite. Er ist ein begeisterter Teilnehmer bei The Trade Desk und entwickelt alternative Identifikatoren für uns. Wenn Sie im Internet surfen, anstatt das ehrliche Gefühl zu haben, dass Websites Sie verfolgen und diese Cookies abwehren müssen.

Sie arbeiten an einer Zukunft, in der Sie sich anmelden und an Sie gerichtete Werbeangebote sehen können, aber auf eine Weise, die nicht so invasiv ist wie das aktuelle Kochsystem. Die Firma finde ich wirklich interessant, weil sie diesen Schwungradeffekt hat. Ihr Nettoeinbehalt in Dollar explodiert. Ich glaube, im letzten Quartal waren es über 150 %. Sie geben viel Geld für ihre eigene Plattform aus. Im Gegensatz zu einem Unternehmen wie Magnite haben sie ihre Infrastruktur von Grund auf neu aufgebaut, sodass sie insgesamt einen globalen Server-Fußabdruck haben und ein investitionsintensives Unternehmen sind. Sie kaufen ihre eigenen Server, hosten ihre eigenen Daten und hosten ihre eigenen Optionen, wodurch sie äußerst effizient darin sind, die von ihnen analysierten Daten zu extrahieren, um mehr Geschäft zu generieren. Das ist der Vorteil all dieser Investitionen. Was Sie hier haben, ist ein Unternehmen, das immer mehr Cashflow generiert. Er steigert seine Verkäufe, er ist bereits netto positiv, er ist in vielen Verkäufen auf dem Markt gefangen. Vielleicht sehe ich hier eine lustige Gelegenheit, und ich werde einfach versuchen, diese letzten Punkte durchzugehen. Sie arbeiten daran, den Versorgungsweg zu optimieren. Ich hatte die Gelegenheit, deren CEO, Rajeev Goel, sowie unseren Kollegen Rick Munarriz im Dezember zu interviewen. Er sprach über die Tatsache, dass die größeren Unternehmen, auf die sie abzielen, wie er Ford als Beispiel nannte, mit mehreren Agenturen zusammenarbeiten, die selbst mit mehreren Demand-Side- und Sell-Side-Werbeplattformen arbeiten. Dieses Unternehmen versucht, es einem großen Unternehmen zu erleichtern, seine Plattform zu nutzen und einige der Akteure in diesem Bereich zu konsolidieren. Es ist ein sehr gutes Verkaufsargument auf beiden Seiten. Sie spielen auch ein bisschen auf der Käuferseite.

Sie steigen immer mehr in wachstumsstarke Formate ein, für die Konkurrenten wie Magnite bekannt sind, sie spielen mehr im Connected-TV-Bereich. Zum Abschluss wollte ich noch ein paar Dinge sagen. Hier ist diese Netto-Dollar-Einbehaltung. In den letzten 12 Monaten zum 30. September 2021 sind es 157 %. Ich glaube, sie berichten im Februar. Wie Sie sehen können, haben sie einen großen operativen Cashflow aus diesen 50 Millionen Einnahmen, von denen ich etwa 26,4 Millionen im dritten Quartal gezeigt habe. Was mich noch mehr als zuvor zu diesem Unternehmen hingezogen hat, war der Anstieg des Unternehmens nach dem Börsengang.

Sie sind jetzt von dieser Spitzenmarktkapitalisierung von 3,4 Milliarden US-Dollar auf eine Marktkapitalisierung von rund 1,2 Milliarden US-Dollar gestiegen. Interessant ist nun, dass diese Zahl etwa ein Vielfaches von 15 des geschätzten freien Cashflows des Unternehmens für 2022 ist, nicht der operative Cashflow, sondern der freie Cashflow. Das heißt, es ist ziemlich billig. Wenn du an ein Unternehmen denkst, das über ein Jahr mit einer Rate von 30 % wachsen kann und es nur für das 15-fache des freien Cashflows verkauft, den es generiert, ist das in gewisser Weise ein gutes Geschäft, und das ist ein noch geringeres Vielfaches, wenn du prognostizierst Ergebnisse für 2023. Sehr konsequent bei der Erreichung ihrer bisherigen Schätzungen und ich denke, das Managementteam ist extrem stark. Im Gegensatz zu einigen konkurrierenden Plattformen wollen sie nicht in Eile Geld verdienen, sie sind sehr methodisch. Es zahlt sich mit der Zeit aus. Dieses Unternehmen gibt es jetzt seit etwa 10 Jahren, es ist erst seit letztem Jahr börsennotiert. Wir wollen es nur im Auge behalten, das Symbol ist PUBM, PubMatic.

Dieser Artikel stellt die Meinung des Autors dar, der möglicherweise der „offiziellen“ Empfehlungsposition eines High-End-Beratungsdienstes Motley Fool widerspricht. Wir sind heterogen! Das Hinterfragen einer Investitionsthese – auch einer unserer eigenen – hilft uns allen, kritisch über Investitionen nachzudenken und Entscheidungen zu treffen, die uns helfen, klüger, glücklicher und wohlhabender zu werden.

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