Beim letzten Mal forderte der einflussreiche JPMorgan-Stratege Marko Kolanovic die Anleger auf, den Boden, den S&P 500 SPX, zu kaufen. +1,89 % um weitere 3 % gefallen. Es ist keine eisige Aufnahme, aber zumindest ein bisschen früh. Aber er änderte seine Meinung nicht und sagte, der Ausverkauf bei zyklischen Werten und RUT Small Caps, +3,05 %
Beim letzten Mal forderte der einflussreiche JPMorgan-Stratege Marko Kolanovic die Anleger auf, den Boden, den S&P 500 SPX, zu kaufen.
um weitere 3 % gefallen. Es ist keine eisige Aufnahme, aber zumindest ein bisschen früh.
Aber er änderte seine Meinung nicht und sagte, der Ausverkauf bei zyklischen Werten und RUT Small Caps,
sind insbesondere übertrieben. „Viele Marktindikatoren wie die jüngste Wertentwicklung von Aktien mit hohem oder niedrigem Beta und Bewertungen von Small Caps sind bereits vollständig in eine Rezession eingepreist – etwas, das wir nicht erwarten“, sagt Kolanovic in einer Mitteilung an Kunden. Es gibt auch ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis in China und den aufstrebenden EEM-Märkten,
„Obwohl die Nervosität in Bezug auf einen Zinserhöhungszyklus der Fed verständlich ist, wurde sie durch technische Faktoren verstärkt, die sich schnell ändern können – d fließt durch geringe Liquidität und kurze Gamma-Hedges“, sagt er.
Seine Quintessenz ist, dass die Straffung durch die Federal Reserve den aktuellen Zyklus nicht aus der Bahn werfen sollte. „Ähnlich wie der Straffungszyklus der Fed von 2004-2006 findet der aktuelle Zyklus in einem Umfeld überdurchschnittlich hoher Nominalzinsen statt. [gross domestic product] und [earnings per share] Wachstum, was es dem Aktienmarkt leicht machen sollte, Barmittel und festverzinsliche Wertpapiere in den nächsten Jahren zu übertreffen, selbst unter der Annahme einer allmählichen Herabstufung“, sagt er.
Die Kehrseite dieses Arguments stammt von Alfonso Peccatiello, einem ehemaligen Trading-Desk-Manager und heutigen Autor von Der Makrokompass-Blog, die feststellt, dass der Spread auf Overnight-Index-Swaps gefährlich nahe an der Umkehrung ist, nur 16 Basispunkte am Montag. (Die am weitesten verbreitete Treasury-Kurve liegt nicht so nahe an der Inversion, ist aber ihrer Ansicht nach aufgrund des Kreditspreads ein weniger reines Maß.) Diese Beinahe-Inversion ist das Nebenprodukt sowohl einer restriktiveren Fed als auch einer wirtschaftlichen Verschlechterung . Die Daten.
Ihm zufolge sagen inverse Zinskurven Rezessionen nicht nur voraus, sondern tragen auch zu ihnen bei. Schließlich würde ein Fremdkapitalinvestor, der höhere kurzfristige als langfristige Zinsen in Betracht zieht, natürlich refinanzieren. „Daher entfaltet sich ein Teufelskreis: Der eingeschränkte/teurere Zugang zu Krediten in einem sich bereits verlangsamenden und langfristig mittelmäßigen Wachstumsumfeld führt zu einer defensiveren Haltung des Privatsektors, was den bereits einsetzenden zyklischen Abschwung verschlimmert“, schreibt er.
Tabelle
Alle sprechen über die russisch-ukrainischen Spannungen durch das Prisma ihrer Auswirkungen auf die Energie. Weniger bekannt ist das Ausmaß, in dem Russland den Markt mit Palladium beliefert, einem lebenswichtigen Rohstoff für Katalysatoren, Brennstoffzellen, Schmuck und Zahnmedizin, neben seinen anderen Nutzern. UBS-Strategen stellen fest, dass die Palladiumpreise im Januar im Allgemeinen an Tagen stiegen, an denen russische Vermögenswerte nicht gestresst waren. „2014 ist bei internationalen Vermögenswerten nicht viel passiert, und das ist das Muster, das der Markt heute zu verwenden scheint“, sagen die Strategen um Bhanu Baweja. „Aber es besteht ein klares Risiko, dass die aktuelle Situation ernster werden könnte.“
Das Summen
Es gibt eine Menge Wirtschaftsdaten, darunter den Fertigungsindex des Institute for Supply Management für Januar und Stellenangebote für Dezember.
Der Ergebnisplan umfasst Exxon Mobil XOM,
und nach dem Schließen Alphabet GOOGL,
General Motors GM,
und Starbucks SBUX,
UBSUBS,
erholte sich im Schweizer Handel, nachdem die Bank angekündigt hatte, dass sie nach einem stärker als erwarteten Gewinn im vierten Quartal Aktien im Wert von bis zu 5 Milliarden US-Dollar zurückkaufen würde.
Der Markt
Nach der Monster-Rallye am Montag nach einigen wichtigen Broker-Upgrades und einer Neugewichtung am Monatsende haben die US-Aktien-Futures ES00,
NQ00,
schmachtete. Die 10-jährige Treasury-Rendite TMUBMUSD10Y,
betrug 1,75 %.
Der britische Erdgasvertrag GWM00,
fiel um 11 % auf Nachrichten Russland verstärkte die Gaslieferungen nach Europa über die Ukraine.
Beste Ticker
Hier sind die aktivsten Aktienticker auf MarketWatch ab 6:00 Uhr Eastern Time.
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Das Summen
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