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Indische Aktien müssen noch Dampf ablassen

Indische Aktien müssen noch Dampf ablassen

Die indischen Aktienmärkte haben im Jahr 2021 alle möglichen Rekorde gebrochen. Schäumende Bewertungen und wirtschaftlicher Gegenwind könnten in diesem Jahr wieder ein Plateau erreichen. Die Erwartung immer schnellerer Zinserhöhungen durch die Fed löste Anfang 2022 einen Ausverkauf in Indien aus, obwohl sich der Markt bisher als widerstandsfähiger als in den USA erwiesen hat. Der MSCI

Die indischen Aktienmärkte haben im Jahr 2021 alle möglichen Rekorde gebrochen. Schäumende Bewertungen und wirtschaftlicher Gegenwind könnten in diesem Jahr wieder ein Plateau erreichen.

Die Erwartung immer schnellerer Zinserhöhungen durch die Fed löste Anfang 2022 einen Ausverkauf in Indien aus, obwohl sich der Markt bisher als widerstandsfähiger als in den USA erwiesen hat. Der MSCI India ist in diesem Jahr bisher um 2,4 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang des S&P 500 um 7 %.

Aber wie der Rückgang in den Vereinigten Staaten waren hochfliegende Technologieaktien am stärksten betroffen. Der Lebensmittellieferant Zomato, dessen Aktien ihren IPO-Preis im Juli einmal verdoppelten, hat in diesem Jahr 34 % verloren. Die Muttergesellschaft des Online-Kosmetikhändlers Nykaa fiel um 22 %. Sogar das Fintech-Unternehmen Paytm, das einen glanzlosen Börsengang hatte, fiel im Jahr 2022 um weitere 31 %.

Der Ausverkauf folgt auf ein überschwängliches Jahr: Indische Aktien erreichten 2021 Allzeithochs, während Börsengänge, meist angeführt von Technologieunternehmen, Rekordkapital einbrachten. Auch in Startups fließt Geld. Laut einem Bericht von Ernst & Young und der Indian Private Equity & Venture Capital Association haben Private Equity und Risikokapital im Jahr 2021 Investitionen in Höhe von 67 Milliarden US-Dollar getätigt, eine Steigerung von 79 % gegenüber dem Vorjahr, ohne Immobilien und Infrastruktur. Der lebhafte Aktienmarkt führte auch zu rekordverdächtigen Exits von Risikokapitalgebern.

Aber schon vor dem jüngsten Ausverkauf nahmen ausländische institutionelle Anleger Bargeld aus dem Markt. Und eine straffere Geldpolitik in den Vereinigten Staaten könnte mehr Investoren aus Märkten wie Indien vertreiben, die bereits wohlhabend sind. Die Unterstützung durch inländische Investoren hat den indischen Markt bisher widerstandsfähig gehalten. Laut Credit Suisse werden die indischen Märkte gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis mit einem Aufschlag von rund 33 % gegenüber globalen Aktien gehandelt. Dies bleibt ungefähr am oberen Ende der 10-Jahres-Premium-Range des Marktes.

Angesichts der immer noch unterentwickelten digitalen Wirtschaft Indiens bleiben jedoch Gelegenheiten, die ausländische Investoren suchen. Google kündigte letzte Woche an, bis zu 1 Milliarde US-Dollar in Bharti Airtel zu investieren,

der zweitgrößte Mobilfunkbetreiber des Landes, einschließlich einer Kapitalinvestition von 700 Millionen US-Dollar. Die beiden kooperieren in Bereichen, die von Smartphones bis zur Cloud reichen. Der Suchriese hat im Jahr 2020 bereits 4,5 Milliarden US-Dollar in Bhartis größten Rivalen Jio Platforms investiert, das von Indiens reichstem Mann kontrolliert wird.

Indien bietet immer noch viele vielversprechende Wachstumschancen für Investoren, aber sie werden nicht billig sein. Und angesichts des zunehmenden monetären Gegenwinds in Übersee und der immer noch hohen Bewertungen an den indischen Märkten könnte es sich lohnen, vorerst an der Seitenlinie zu warten und zu sehen, ob ein Ausverkauf einen besseren Einstiegspunkt darstellt.

Schreiben Sie an Jacky Wong unter [email protected]

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